Børsen krakker. Hva kommer nå?

Skal det nedover eller oppover, får vi inflasjon eller deflasjon, går boligprisene til himmels, hvor skal oljeprisen…

Jeg har tidligere sagt at neste bølge ned – dersom den kommer – kan ta form av en dominoeffekt utløst av stater som går konk. Inntil videre er banksystemet og dermed en rekke andre faktorer (deriblant optimismen) holdt oppe av regjeringenes kriseinngripener.

Som The crucifixion of Latvia viser, kan det gå virkelig galt i Latvia. Dette er ikke verdens største dominobrikke, og det spørs vel om det finnes noen andre brikker med høyt tyngdepunkt lainet opp i nærheten, men det kan ikke utelukkes.

Folk flest vil kanskje få dårligere kjøpekraft fremover, men det er vanskelig å vite hvordan den ekstremt lave renten vil slå ut. Fra The Telegraph i dag: The real cost of living for British families has fallen by 10pc since this time last year.

I tillegg må en del land kanskje snart begynne med “omvendte stimuluspakker”, altså å stimulere den statlige økonomien fordi den er på vei inn i mareritt-land. Altså, skatteøkninger og mindre penger i lommene på vanlige folk – noe som igjen kan føre til ikke særlig lønnsome opptøyer og opprør.

Dersom mulighetene for domino-kaos og flere tiår med økonomisk stagnasjon begynner å bli priset inn i markedet, noe det så vidt jeg kan skjønne ikke er, kan vi få en ny runde med panikk og mulig ustabilitet i markedene. Europa ligger i så fall godt an til å bli “ground zero”, og euroen ligger i så fall tynt an i forhold til f.eks. dollaren.

Så får vi se hva som skjer. Jeg er jaggu ikke sikker. Når man nå ser at boligmarkedet i USA begynner å nærme seg normalisering, kan mye av brodden forsvinne ut av nedgangen. I hvert fall i USA. I Europa er det derimot så mye rart som har skjedd i oppgangstidene at vi neppe har sett slutten. “Dumme amerikanere, smarte europeere” stemmer ikke nødvendigvis når det kommer til penger.

PS. Papirutgaven til Bergens Tidende i dag kjører forsidesaken “Lyspunktene som kan snu nedturen: * Børsen nær friskmeldt. * Oljeprisen stiger. * Vekst i Kina”.

Børsen falt med rundt 5% i dag, delvis på grunn av kraftig fall i oljeprisen. I tillegg – hva betyr vekst hos Vestens største konkurrent Kina for oss, i alle fall på lang sikt? – Og er det tilfeldig at Bergens Tidende smeller opp disse sakene idet det snur? Når en såpass provinsiell, uvitende avis føler seg såpass sikre at dette stemmer at de tør å knuse det opp på forsiden… er ikke det et sterkt salgssignal, altså et tegn på at olje- og aksjeprisene er overvurderte?